医疗设施建设资金。财政部近日宣布了两项财政拨款--一项是用于在中国中西部19个省(贫困地区)和东部4个省建立农村合作医疗体系的补助金94亿元人民币；另一项是用于中国中西部22省的城市社区公共卫生补助资金10.3亿元。

    中央政府预算的执行。根据中央政府2007年的财政预算，中国计划在医疗卫生方面投入资金约313亿元人民币，同比增长了86.8%。医疗卫生建设的重点是：

    1)建立一个对公民免费的重大疾病预防与治疗体系；

    2)建设一个新的农村合作医疗体系，到07年底，该体系将覆盖70%的农民；

    3)加强城市社区医院和农村地区卫生院的建设；等等。近日的财政拨款符合中央政府的预算计划。

    加强基础医疗机构建设。虽然医疗改革计划的具体细节尚未公布，我们认为，重点将是建设政府导向的医疗保险体系，为全民提供基本医疗服务。因此，政府会增加在基本医疗服务领域的投资，如城市的社区医院、农村地区新的合作医疗体系等。

    有可能将基本药物的采购集中化。为了在基本医疗保险覆盖范围的扩大和总医疗成本的上升中取得平衡，政府必须选择更便宜的药物。我们认为，政府可能对基本药物采取集中采购和销售。

    我们的预测主要是考虑到06年6月政府已经公布了首个推荐药物名单，并于07年2月公布了首批指定药厂。但是，由于政府尚未宣布推进集中采购的具体政策，我们还很难量化其正面影响。

    受益者。我们认为普通类药物的大型生产厂将成为主要受益者，包括：中国制药(1093.HK/港币2.66,未有评级)和华北制药(600812.SS/人民币7.43,未有评级)。国内一些医疗设备制造商也将受益，因为城市社区医院的建设和农村医疗机构的建设将会带来对低端产品的大量需求。

    另外，一些产品主要是针对中低端市场的传统中药制造商，例如云南白药(000538.SZ/人民币37.21,优于大市)、天士力(600535.SS/人民币20.87,优于大市)和广州药业(600332.SS/人民币14.69,优于大市)也将获得更大的市场份额。